第20章 大弃赌（3）（1 / 2）

“哦，有什么新发现？”莫雯雯饶有兴趣的问道。

“你之前不是让我研究资金管理模型，看看是不是还有优化空间吗？”袁小天悠悠的说道。

“对啊，这可是我们的命根子。”莫雯雯笑着说道。

“我就从凯利公式开始研究了起来。”袁小天打开电脑，将自己的研究模型打开给莫雯雯看。

“哇，你用的这个软件是matlap啊，这可是专业的数学软件啊，超级复杂的，还能用pytho语言进行编程呢!”莫雯雯一脸崇拜的说道。

“那当然，这可是学精算的基本功啊，大学都是要学的。”袁小天得意的说道。

“厉害，厉害！”莫雯雯佩服的说道。

“凯利公式你知道吧。”袁小天又说回了正题。

“当然知道了，搞投资交易的没有不知道的吧。”莫雯雯笑着说道。

……

所谓凯利公式，是米国着名艾尔实验室的物理学家凯利，在1956年利用信息论研究信息通信时，以赌博为例，总结的一个仓位管理的公式。后来被无数赌徒、数学家、物理学家用在21点的赌博上，大获成功。

再后来，这一公式被广泛的应用到投资交易的领域里，其也被称为21世纪最伟大的财富公式。

凯利公式的推导过程很简单，结论也很直观。那就是：在概率、盈亏比可量化，且期望净收益为正的的前提下，独立重复赌局中，使本金的长期增长率最大化的投注策略。

其表达形式未：最优仓位\u003d（赢的概率/亏损收益率）-（输的概率/盈利收益率）。

在投资交易中，投资者可以主观估算相关概率、盈亏比，从而大致测算出每次交易的最优仓位，从而达到资金预期收益达到最大增长率。

……

“这个凯利公式，我也专门研究过，虽然这个理论很好，但是不实用。”莫雯雯一边思考一边说道：“因为赌博的概率、盈亏比都是可以直观量化的，所以这个公式还好用一点，但是在投资交易领域里，这都是主观的，没办法量化，所以每个人的看法都不一样，导致很难使用。”

“没错，而且用这种方法还有一个弊端。”袁小天在电脑上进行着操作，不一会电脑上就出现了一条不断变化的曲线：“你看，我就用随机数据来模拟交易，胜率大概为51%，盈亏比设置成2:1，测试了5万组随机数据，你看看这个曲线。”

“这个波动性好大啊，一个不留神，就跌成负数了！”莫雯雯看着袁小天的测试模型说道。

“没错，你看看，最大波动回撤率能达到90%，5万次的平均回撤波动率也在34.84%，这样的收益率，一般人是无法接受的。”袁小天一边分析，一边说道。

“那原因出在哪呢？”莫雯雯好奇的问道。

“原因就出在，后期资金大了，遇到大概率事件，重注压进去，但最终结果大概率的事件没有发生，却发生了小概率的事情，那么亏损就会非常非常大。”袁小天指着电脑里的数据说道：“而且在遇到震荡区间，亏损也会很频繁，很快，也造成了巨大的波动性。”

“嗯，和我之前做的模型是一样的结论啊。”莫雯雯点点头说道。

“是的，所以这个凯利公式，思路是非常好的，但是在现实中无法运用。”袁小天继续说道：“然后我以凯利公式为出发点，一步一步推导下去，倒着算回去，还是刚才的那些条件，发现凯利公式有个极限增长速度。”