第一百零七章 投资组合（二）（1 / 1）

6.电子器件。公司主营电子元器件，产品技术含量很高，国内只有它一家能生产，过去下游厂商主要依靠进口。公司老板是个实在人，搞技术出身，坚持不断改进工艺和设备，精益求精，却不懂资本运作，股价一直波澜不惊。公司去年新增了三条国际领先的生产线，前期投入很大，折旧费用也很高，反而导致业绩大幅下滑。现在新产线运营稳定，产品质量远超进口货，产量稳健爬坡，毛利率快速提升，而且产品供不应求。梅豪韵很欣赏这个公司，虽然因为折旧的原因，业绩拐点还没有到来，但他不想再眼看股价持续下滑，当即决定配置2亿。一旦业绩拐点确立，马上追加投资。按他的说法，这种公司，投它10个亿也不算多。

7.汽车科技。公司主营汽车零部件，由于价格低、质量优，它的产品几乎投标必中，许多汽车厂商主动上门采购定制，却因产能不足拿不到货。为此，公司投入巨资扩大产能，岂料新产能刚刚投产，却爆出“黑天鹅”事件。某著名汽车品牌因存在安全隐患，大面积召回，而汽车科技正是该零部件的供应商，股价应声暴跌。其实，出问题的并非公司的产品。著名汽车厂商因销售火爆，年初订货量不足而出现零部件缺口，上市公司的产品本来就供不应求，自然无法临时补货。著名汽车厂商无奈，只好从一家国外的零件商拿货应急，结果正是那批零部件出了问题。著名汽车厂商不愿公开事情原委，上市公司不敢得罪它，只能默认，背了黑锅。但是行业内部都知道内幕，因此，公司的产品销路依然畅通。著名汽车厂商也慷慨地提价5%进货，以作补偿。汽车科技虽名声受损，但业绩肯定大增。张辰经过多方考证，拍着胸脯确认事实无误。梅豪韵当即决定投入2亿配额。

8.胰岛生物。公司最新自主研发的第三代胰岛素产品正式上市，该产品疗效好、副作用小，与进口产品几乎没有差异，价格却低了三分之一，完全可以实现国产替代。因为价廉物美，公司产品很快进入了医保目录。作为人口大国，中国的糖尿病患者上亿，胰岛素作为主要治疗药物，需求巨大。过去因为药价昂贵，许多病人用不起。实现国产后，胰岛素价格大幅下降，又进入了医保目录，公司产品供不应求，基本上产量就等于销量。当前，因为新产品产量较少，公司业绩提升不明显，随着产能扩张，股价走牛十年也完全有可能。梅豪韵决定去重点调研一下，一方面考察公司的产能扩张和研发能力，另一方面考察公司的管理能力，尤其是安全管理能力，毕竟人命关天，医药的生产安全管理可是重中之重。他的心里预期是投入5亿，完成调研之前，先买2亿吧！

9.电影传媒 10.电视股份 11.网络电视。文化传媒行业进入高速发展的窗口期。电影屏幕数量每年以指数级增长，网络电视机顶盒和推广，以回看、点播等功能为卖点，颇受退休大妈欢迎。年轻人则更青睐视频网站和短视频。总之，文化传媒行业作为第三产业的支柱，获得政策支持，正当多点开花，加速发展之时。然而，市场风格仍然停留在后四万亿时期的思维惯性中，热衷于投资相关的重资产，以及受通胀影响的涨价题材。传媒行业是典型的轻资产行业，同时，由于行业处于成长初期，业绩尚不突出，市盈率、市净率双高，被认为是泡沫巨大的纯概念品种。电影传媒是一家著名的电影制作公司，与国内诸多大导演和影视明星关系密切，在国内各大院线资源丰富。从影视制作到宣传、发行均有丰富的经验。去年公司制作的一部投资几千万的喜剧电影，竟获得十多亿票房，毛利五亿多。对这家总市值仅50多亿的公司而言，可谓天文数字。经过一轮爆炒之后，因为公司未再推出“爆款”电影，而被贴上了“投机股”的标签，股价也持续回落。梅豪韵认为“爆款”电影虽然有偶然性，但并非不可复制。十亿票房也不会是电影市场的天花板。况且，即便不做出爆款，小几亿票房的电影同样利润丰厚，而且成功率越来越高。公司拥有的导演、明星、宣发渠道、运营资源甚至经验等等，都是稀缺资产，虽然体现不到财务报表中，但是其价值必然会获得重估。电视股份主营电视剧制作，与电影传媒分属不同子行业，但是投资逻辑相似。区别在于，电视剧业绩更稳定一些，不像电影弹性强风险也大。网络电视主营iptv运营，各大家庭宽带运营商正通过免费赠送机顶盒的方式大力推广iptv。由于推广期免费，公司业绩较差，股价也很低。但是iptv收费是大趋势，用户一旦养成了收视习惯，每月几十元的费用也没有太大障碍。公司在前期投入上成本较大，收入微薄，但是到了后期，成本不会增加，可是收入会快速增长。而且公司拥有一定的垄断优势，投资价值十分明显。梅豪韵认为，文化传媒三驾马车空间巨大，但是毕竟兑现业绩的时间具有不确定性，市值也偏小。因此他最终决定各投资1亿元。