第1023章 现金收入比（2 / 2）

就比如你自己开了一家卖包包的店铺，假如这个月你卖出了100个包包，每个包包10元钱，那你的收入是多少？”

“喂，我又不是小学生，干嘛问这种幼稚的问题。”沈子撇嘴道，“100个包包，每个卖10元，那收入不就是1000元吗？”

“如果你只是小学生，那这个答案肯定是对的。但如果你是投资者，这个答案却未必对。”

“什么意思？”沈子不解地看着苏世杰。

“假设你把这100个包包都卖给张三，张三花了1000元全部把包包买下，那你的收入自然就是1000元。”

“对呀！我没说错啊！”沈子点头应道。

“对，但这只是一种情况。”苏世杰说道，“但如果张三买了鞋后，因为各种理由不给你1000元，而是只给你500元，剩下的500元他说明年再给，那你其实当期就只收入500元现金，这时的现金收入比就只有50%。”

“他为什么只给500元啊！我不卖给他不就完了？”沈子不理解道。

“如果他是那条街的混混，你不同意他就直接抄了你的店，那你还卖不卖？”苏世杰笑了笑说道，“当买家占有绝对的优势，并且可以左右卖家决策的时候，他当然可以这么做了。”

沈子想了想，觉得苏世杰说的也有道理。

“通过上面的例子，我们可以看出，如果一家公司在产品端的话语权很强，那它就可以收回尽可能多的现金，这时现金收入比就会很高。但倘若一家公司在产品端没什么话语权，那它可能就要接受赊账，现金收入比自然就变低了。

钱只有真正进了腰包那才算数，赊账不一定就可以转化成真正的钱，因为这个世界上老赖也很多。”

“哦！好像很有道理呢！”沈子连连点头，“那这个现金收入比具体又该怎么算呢？”

“首先在财务报表中找到【营业收入】这个数据，然后再找到【销售商品、提供劳务收到的现金】这个数据，后者与前者之比就是【现金收入比】。”苏世杰说道，“我举两个例子吧，首先用茅台举例，毕竟它目前是大家公认的最好的公司之一。

看看它最近一年的财报，营业收入为1095亿元，销售商品及提供劳务的现金为1193亿元，两者之比为109%。

看到没有，茅台当年收到的现金甚至超过了其总营业额，这是多么强的吸金能力啊！买家不仅不会赊账，而且还要提前给它打款，等待茅台产品出货。你说茅台厉害不厉害？”

“确实很厉害！”沈子点头道，“这是不是叫先款后货？”

“茅台确实是这样。”苏世杰点头道，“接着我再用白药举例，毕竟它也是我们持有的仓位最重的股票。

同样是看最近一年的财报，我们发现其营业总额是363亿元，而销售商品及提供劳务的现金为396亿元。按照我刚才给的公式，其现金收入比值为109%。这和茅台的现金收入比几乎一致，看得出，白药也是一家非常不错的公司。”

“既然如此，那它为什么没有像茅台一样股价涨那么高呢？反而是一直下跌，甚至连像样的反弹都没有。”沈子不解道。

“因为它还存在自己的问题，所以股价没有涨。”苏世杰回应道，“但现金收入比确实是衡量一家公司话语权的有效指标，用这个指标去筛选公司，往往可以剔除掉很多不好的公司。”