第202章 营业利润率（2 / 2）

“你要笔记让小艾管家直接打印不就好了，还需要你自己记呀？”苏世杰笑着说道。

“才不要呢！要自己整理的笔记才能真正记住！”沈子嘟了嘟嘴说道，“费用率之后又是什么呢？”

看着沈子那求知若渴的眼神，苏世杰想起了三年前的自己。那会儿他自己也像沈子一样，是一个股票小白呀。

“今天我们来讲讲企业的营业利润率吧，以及如何判断利润是否真正的变成了企业的现金。”

“营业利润率？”沈子一边好奇地听着，一边把自己的小本本翻开，开始记笔记了。

“嗯，营业利润率。”苏世杰点头说道，“首先我们需要知道营业利润率是如何形成的。它的计算公式很简单，其实就是‘营业利润/营业收入’就可以得到。

这个数值反映了一家企业营业利润占营业收入的比例，这个比例越大，也就大致意味着这家企业的盈利能力越强。”

“比例越大，意味着盈利能力越强！”沈子小声嘀咕着。

“嗯，大致是可以这样判断。”苏世杰说道，“不过，我们除了要观察这个数值的绝对值以外，我们还要观察历年来这个数值的变化趋势。如果一家企业的营业利润率突然降低，我们则需要判断它是为何降低。而如果一家企业的营业利润率升高，我们要观察这种升高是短期的突然爆发，还是长期稳定的升高。”

“下面我们来看看同仁堂这家企业的营业利润率：14.50%、15.48%、16.31%、15.60%、16.00%、16.03%、14.82%、15.63%……”

“感觉它都是围绕在15%~16%之间波动呢。”沈子看着这串数据说道。

“没错，的确是这样，由此我们或许可以判断这家企业的盈利能力比较稳定，但是它并不强。”苏世杰说道，“16%这个数值其实是不高的，所以目前同仁堂的股价也不高，总得来说还是相互呼应的。

你知道茅台酒的营业利润率有多少吗？”

“不知道……”沈子轻声说道。

“茅台酒的营业利润率可以达到70%左右，这是非常强大的赚钱能力！所以，目前贵州茅台被很多人追捧，也就不足为奇了。”苏世杰说道。

“70%？这么高？足足是同仁堂的4~5倍啊！”沈子惊呼道，“这样一看，同仁堂的盈利能力不是很好呢。”

“从数值上确实如此，而事实也是茅台的盈利能力非常棒。”苏世杰说道，“不过，两家企业都有自己发展的阶段。当下同仁堂正面临改革，而且国内老龄化趋势越来越明显，之后它能否提高盈利能力，这是我们投资人需要关注的焦点。”

沈子点点头，然后问道：“总之营业利润率越高越好，对吧？”

“大致是可以这么说。”苏世杰说道，“而除了营业利润率以外，我们还需要判断另一个东西，即这些利润是否真正转变成了现金？因为利润毕竟也是可以造假的，只有真正转化成现金，那利润的含金量才是真实的。”

“利润转化成现金？”沈子疑惑地看着苏世杰，“那到底要怎么判断呢？”