第6章 投资的逻辑（2 / 2）

苏芷涵道：“我知道，老师专门讲过一堂课，327是92年发行，今年6月份到期兑付的三年期国债。

大致的经过就是，空方认为国家不会提高327国债的保值贴补率，并且计算得出，327到期兑付的价格在132元。

而当时期货合约的价格达到了147元到148元。

多方则认为，国家会提高327的保值贴补率。

结果，2月23日国家公告，327国债将按148.5元兑付，保值贴补率提高到了12.98%，远远超出最初定的9.5%。

2月23日下午，327国债期货出现多空决战，空方面临几十亿亏损，最后8分钟，突然放出2100多亿的空单。

而327国债总共才240个亿市值。

按当天收盘的合约交割价格，多方又面临着几十亿亏损，全部爆仓。

当天晚上，交易所宣布，327国债期货收盘前8分钟的交易异常，全部无效，收盘价被定为之前的151.30元。

按这个收盘价，空方主力从之前的盈利42亿，变成了巨亏16个亿……”

听苏芷涵讲完之后，林向东点头一笑：“记性真不错。”

苏芷涵得意道：“那当然了，我们老师讲了整整一堂课呢，当时间就感觉吧，这些大机构做期货，多空交战，波诡云谲，惊心动魄。”

林向东道：“芷涵，327国债期货事件，影响很大。

空方主力完全是透支交易，根本没有满足期货交易保证金条件。

而且持仓量大幅超过规定。

这样疯狂的投机，影响很坏，交易所自然会宣布交易异常和无效。

现在，这件事过去快三个月了，国债期货市场的政策，估计也快出来了。”

苏芷涵想想道：“嗯，我记得，我们老师说过，国债期货有可能会按下暂停键。”

林向东微微一笑：“对，这种概率很高。你想想，如果国债期货按下了暂停键，对股市意味着什么？”

“数以百亿的期货投机资金，会转战股市？”

苏芷涵突然醒悟过来，一脸惊骇地望着林向东：

“天啦，你好聪明！

你不是只爱玩乐队，打篮球吗？

啥时候开始关注期货和股市的？”

林向东笑道：“我也喜欢看报纸啊，看财经方面的新闻。”

苏芷涵撇嘴道：“你啥时候看过报纸了？”

林向东道：“难道我看报纸，还得跟你汇报啊。

芷涵，这就是我现在进入股市的投资逻辑。

等会儿回家，你妈肯定会问下午去银行存钱的事。

你得帮我解释一下，我主要是怕她担心，吓坏了。”

苏芷涵想想道：“我倒是很认同你思考的逻辑。

问题是，你敢肯定国债期货就一定会按下暂停键，而且最近就会公布政策？”

林向东解释道：“我就是搏一个政策预期。

另外，股市已经熊了两年多。

沪指从93年2月份的1500多点，跌到了现在的580多点。

深成指从3400多点，跌到了现在的1000点。

再向下跌的空间应该不大了，总不可能一直这么跌下去。

这笔钱，我就投进股市一个月。

如果一个月之内，国债期货的政策还不出来，我就退出股市。

到时候，即便是亏损，估计也很少，甚至很可能赚钱。”

苏芷涵又想想，跟着一笑：

“要我帮你解释，也可以，那我有什么好处？”

林向东呵呵一乐：

“简单，等我赚了钱，春熙路的商场走起，随便你挑！”

苏芷涵展颜一笑：“好，成交！”