第1019章 叠加公募基金的赎回压力，短期赛道股表现或依旧承压（2 / 2）

本周市场有过收复3000，也有过再度跌破，包括外盘各种利好、新高，依然走弱。量能萎缩是明显的，明确趋势后，对指数来说，的确是乏善可陈了。更多的希望在于热点因素，有组数据显示，前11月百亿私募平均业绩为-0.73%，50亿-100亿私募的平均业绩为1.77%，20亿-50亿私募的平均业绩为1.97%，为各规模区间中业绩表现最好的。如今来看，大资金日子不好过，环境太差，所以其博弈的大因素不支持；而很多中小盘概念股活跃，只能适合小资金，所以这也是如今市场的写照，吸引不了大资金，只能是一些投机资金存量博弈模式。

近期市场以“炒小炒差”为美。此前龙字头算是有点中国特色，龙年将至，又是龙的传人，但随后的三生万物，以及炒数字就有点扯儿，最近竟炒成了“麻将牌”——东南西北中发白，如东安-动力、南京商旅、北巴-传媒、中广-天择、白云-电器等，这些都是明显投机博傻因素。而如今是“冰火两重天”，一方面，一批高位股的跳水，如近期连获涨停的品种也阶段性等上演“天地板”或准“天地板”。另一方面，近期低迷的新能源开始超跌反弹的活跃，包括医药股也有望以来修复，尤其是药明生物事件影响之后，本身也开始修复了，所以对市场影响也开始消散，这样的机会更值得注意。

交易做得越久，越感觉到自己的普通，越感受到市场的庞大，就会自然产生敬畏之心。我发现人的认知都会在被市场不断磋磨的过程中慢慢改变，从一开始的心高气傲，自我认知极高，到后来承认自己的平庸，明白有些钱自己是赚不到的。这个时候你不会再想去贪多，也不会总想着自己够不着的东西。

那么，在外围市场曙光频现的背景之下，A股市场究竟会怎样走？其实，近期全球经济已经迎来了一个拐点。因为，本周共四家发达国家央行宣布暂停加息，都发出了通胀得到控制的信号。分析人士指出，各国央行将宣布战胜20世纪70年代以来最剧烈的一轮通胀，并开始降低利率，引发了全球股市的反弹，并压低了政府债券收益率。这将有利于权益市场估值的抬升。显然，美元和美债的压制将逐渐减弱。但如前述之日本央行的政策是否会成为黑天鹅，还有待进一步观察。

2024年海外确定性叠加不确定性：（1）不确定性一：地缘政治因素对资本市场的压制；（2）不确定性二：极端天气对农业和经济发展的影响；（3）不确定性三：/M/.国.大选的不确定性及对全球资本市场的潜在扰动。（4）确定性一：全球经济衰退风险；（5）确定性二：全球主要央行货币政策转向。

国内视角的风险与挑战：（1）经济总体恢复向好但仍需关注地产下行对于内需拖累以及外需持续低迷的风险；（2）优化信贷结构压力较大，实体经济活跃度有待提振；（3）长期缓释房地产“灰犀牛”风险；（4）信用债违约风险；（5）/中/.M/.贸易稳定性脆弱。国内政策“稳”与“进”的协同：“稳”在防范金融、房地产及地方债务的重大风险方面；“进”在实现经济高质量发展与推进现代化产业体系建设。

2024年A股“纵-横-势”推演：2024年新一轮朱格拉周期和库存周期有望开启，但房地产转型压力下，周期开启时间可能推迟，同时上行斜率受限。随着稳增长政策效果显现，经济大概率延续向好态势，企业业绩迎来边际改善，为A股向上行情提供支撑。当前A股估值处于历史中低水平具有较大修复空间。同时，中长期资金引入力度不断加大，市场情绪逐步回暖，增量资金状况有望缓步改善。但是，海内外存在较多不确定性扰动。研判2024年A股在周期更替时期，震荡上行概率大，随着海外货币政策转向，下半年上行动能或更为明显。

在大分化的时代背景下，结构重于总量，2024年随着国内经济温和复苏，企业盈利上行，内外部环境改善带动资金面转为温和净流入，由此A股将震荡上行，主要宽基指数有望小幅上涨。

短期，重要会议靴子落地，对明年经济定调和部署的同时，继续释放稳增长信号。而海外/M/.联.储.也继续暂停加息，加息周期结束的迹象再次增强。海外美股再创历史新高之际，A股或在上演岁末行情前的“最后洗盘”，投资者不应该悲观，反而需要逐步乐观，并考虑逢低积极配置，博弈年末行情。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，部分数据来源（东财，同花，财联，中金，招商，银河，中信，海通，申万，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.12.15