第932章 外部环境的变化或是汇率回升的更重要原因（2 / 2）

从月初至今的走势看，外部环境的变化或是人民币汇率回升的更重要原因，人民币汇率大体上处于顺势“跟涨”状态，并非单独走强。随着在岸人民币汇率升破7.17，人民币汇率实现了在岸、离岸和中间价的“三价合一”，本轮反弹的第一目标已经实现。预计行情的随机性将有所加大，人民币或进入双向波动的阶段。不过，本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束。因为往年底看，仍看到有以下几个支撑汇率的因素：1、季节性结汇；2、反身性；3、出口回暖；4、美元指数进一步下行的可能性。随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。

21日行情几乎是11月行情的写照，有冲高，有回落，你看低行情，给你一个走高；你看高行情，马上就给你一个走弱，其实11月特点，就是指数相对平稳，给予热点活跃的舞台。北证50更是从涨11%到不足5%，回落幅度也是很大的。这一波行情中，科创、创业板是明显领涨的，尤其是在医药、科技的引领特别高，相比于主板，创业板呈现的特点是跌幅大，涨幅大的高弹性特征。这一次也是明显的超跌后领涨的，实际上，之前3000点保卫战，也不过是跌到了2923点，而创业板2000点保卫战后则是跌到了1840点。

21日走势可谓是精彩，无论是早盘的冲高，还是午盘后的跳水，其实，都是11月行情的真实写照，包括也有股民戏称北交所上午KTV，下午ICU的走势。首先，要承认，11月来，M/.联储的鸽派走势，美元走弱，美债走低，人民币汇率从7.36到7.22，还是很明显的，所以11月市场有修复的基调。其次，也分析过缺口和高点因素，都在告诉股民，不可能有大行情，或者逼空的走势，只能是一个指数平稳，个股活跃的舞台。所以，看到科创100为首的品种还是领涨的，相反大权重股则是相对低迷的，股民要悲观，市场就红盘，如果要乐观，指数又回落。

之前几次也是出现了，这样的反弹，不过都是阶段性的反弹，因此，还是注意相关节奏。还是总结创业板的之前几个反弹节奏，也很明显，首先是受到宁德、智飞等大权重影响是比较大，都是新能车、医药等引领的，这是关键的。其次是都是明显的波段走势，尤其是2022年9-12月是非常明显的，一个多重震荡的走势，随后才有了一波年初的反弹，所以如果1840点是一个有效的低点，也不排除本次，也需要走这样几个波次，夯实基础，否则很难有后面更高的推动。

其实，另外一个指标，万亿元成交这个因素，近期也是呈现过两次，21日算是第三次，之前两次随后都是萎缩到8000多亿元，不能算地量，也达不到活跃的水平，所以算是平衡吧。而说到缺口与向上区间，实际上，茅台之前提价缺口也有意义，这个缺口之后，茅台也并没有向上突破，还是逐步回补缺口的，而20日的特别分红也是形成新的缺口，依然要回补。这是源于这一波权重股并非主要领涨力量，甚至有权重压盘，资金流到超跌品种活跃的情况。

如何认知踏空这个事儿？似乎还真是存在的，如果每时每刻都操作，真的是大概率要错过主升的，一旦错过就“损失”很大；但如果是利用投资组合的模式去博弈，似乎又不存在踏空，因为投资组合目的就是保证包含尽可能多的主升周期，这才是财富的关键。

指数思维是单一选股的股民所想不到，如低波动策略，这和股民追求的高波动是逆向。对单一选股思维的股民来说，基本上就选择追求更刺激，波动更大的，这样才会有空间，选择低波动的，自废武功？但低波动也是回撤小，这样涨的都能揣进兜里，保护起来，然后持续堆积，自然就是财富持续增加。

整体而言，人民币升值对权益结构共有三条影响路径，分别是配置效应、汇兑效应和相对基本面效应。其中，配置效应即人民币升值带来外资流入，利好外资定价权较高食品饮料等板块；汇兑效应即人民币升值减轻美元债务的偿还压力，利好航空机场、工业金属等；相对基本面效应即人民币升值往往对应内需强于外需时段，同样利好国内营收占比较高的食品饮料等

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，部分数据来源（东财，同花，财联，华泰，国盛，招商，平安，广发，中金，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.11.22