第160章 经济复苏周期仍有望支持市场走强（1 / 2）

A股4月17日早盘 震荡市中，年报及一季报超预期增长个股可以重点关注。

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美东时间周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.42%报.47点，标普500指数跌0.21%报4137.64点，纳指跌0.35%报.47点。波音跌5.59%，联合健康集团跌2.85%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.16%，微软跌1.28%，特斯拉跌0.48%。中概股多数下跌，雾芯科技跌7.27%，达达集团跌5.52%。上周，道指涨1.2%，标普500指数涨0.79%，纳指涨0.29%。上周五，香港恒生指数收涨0.46%，恒生科技指数涨0.1%。长城汽车涨超9%，中芯国际涨超7%，美图公司涨超5%，吉利汽车、网易涨超3%；百度集团跌超3%。

指数运行：沪指看，三线共振点强支撑区域给出买盘承接强的多头攻击，配合短中长期均线多头排列、MACD指标的金叉上行，以及W底颈线变支撑的运行情况，预期本周或有做盘下影线的杀跌惯性，但3286点一线强支撑应是买盘承接强的位置；创业板指数三连阳逼空上涨后给出区间震荡线，先抑后扬的市场运行彰显2465点一线阻力需要时间进行消化，从周五高开高走阳线缩量、60分钟线MACD指标酝酿金叉，维持二浪探底不破2380点一线强支撑即可逢低买入做多操作；结合科创50阳包阴上攻拒绝回补下方缺口、深成指或有回补下方缺口的杀跌惯性，预判核心赛道的大科技、大消费、中特股、新能源、有色金属等板块将继续维持较好震荡攀升的多头结构。

上周市场探底回升，周线收出带长下影的阳线，成交量再度放大，这里上涨趋势依旧保持。上周形成突破后本周会去打掉3342点，再去创新高，目前上涨时间和空间都还没有到位，后面还要逐步向3400点试探，但短线上这里量价有一定的背离，所以本周初要继续补量才行。如果缩量那么还会震荡反复，震荡完成之后继续向上，现在创业板也逐渐走出企稳反弹，三大指数形成共振上涨，市场又是进入到做多周期，但目前离四月的时间窗口已经不远，所以尽量以短线为主。

近日A股拟减持规模较之前有所增多，中关村控股股东国美控股拟减持公司不超6%股份，亿通科技股东拟合计减持不超过4.91%；华盛昌、越剑智能将迎来超七成以上解禁；以元宇宙、虚拟货币、数字藏品等为噱头的集资变种有所抬头；深圳新星对六氟磷酸锂和氟化锂计提存货跌价准备，导致2022年业绩预亏；中科院院士欧阳明高称，碳酸锂价格合理区间是10万-20万元；步步高下修业绩预告，2022年预亏20.5亿元–26.5亿元；上周五美股三大指数集体收跌，热门中概股多数下跌。

芯片作为科技发展的基石，国内对高端芯片的需求剧增。但当前高端芯片设备进口愈发困难，国产替代趋势持续改善，今年半导体设备国产化率提升有望超出市场预期。随着国内需求厂商招标陆续启动，国内芯片设备公司订单有望持续兑现。另一方面人工智能行情发展如火如荼，国内厂商纷纷推出相应竞品，在算力需求持续提升背景下，AI芯片市场规模持续扩张。国内芯片行业有望获得更多的增量空间。由此可见我们应该持续关注芯片行业的未来发展态势。

近期，虽然A股主要指数连续反弹至前期交易密集区后略显震荡，物价数据也受到普遍关注，但综合来看，延续对市场相对积极的看法。

首先，经济和金融数据继续支持复苏前景。3月新增信贷增长再度超出市场预期并且连续3个月强劲增长，反映货币协调财政支持信贷投放的力度较强，而且居民短期和中长期贷款改善也反映内生信贷需求回升，金融数据作为前瞻指标有望逐步体现未来经济活动的改善。叠加国内出口仍相对有韧性、地产销售保持良好的复苏态势，均对复苏前景有支持。

近期物价偏弱引发通缩讨论，但物价在经济复苏初期表现往往相对滞后，货币供应充足且经济复苏延续背景下可能难以持续，未来或逐步回稳。

即将公布的一季度宏观数据有望整体超预期，市场对基本面的预期正在不断上修。随着政策继续加码，经济正在从局部复苏走向全面复苏，不会出现通货紧缩。叠加外部环境改善和流动性拐点明确提升市场风险偏好，A股正处于全年第二个关键做多窗口。

目前，一季报业绩预告披露率相对较低，机械设备、电力设备、医药生物等行业预喜公司数量较多。一季报之后，市场可能会逐步开始关注业绩主线。从历史情况来看，一季报业绩表现较好的公司通常在未来一段时间也会有更好的表现，这可能会给当前的市场带来一定的变化，3月份以来，市场关注的核心主线是以AI为代表的主题行情，但其业绩仍然需要进一步的验证。在一季报之后，市场如果开始更加关注业绩主线，市场风格或将出现一定的变化。

随着经济与盈利数据的逐步公布，市场行情或将持续向业绩主线演绎。展望二季度，经济数据的同比回升将是市场上行的核心动力。从全年的角度来看，景气仍然是最为重要的主线，建议关注消费复苏以及制造业投资两条行业主线，主题仍然值得关注，建议关注业绩持续向好的主题。消费复苏主线建议关注食品饮料、酒店餐饮、旅游、体育服装、制药、医疗服务等行业，高技术制造业投资建议关注电子、计算机、机械、通信等行业。

具体而言，首先，从社融、出口、内需到GDP，一季度国内宏观经济数据有望整体超预期。经济针对性政策有望加码，重心可能在稳就业和稳信心。中国经济在全球相对优势明显，外部地缘因素持续改善，中国资产的相对吸引力提升。

其次，近期通胀读数下行主要源于供需恢复阶段性错位，经济正在从局部复苏走向全面复苏，不会出现通货紧缩。再次，A股市场情绪依然较高。政策环境有望保持相对积极。在经济尚未出现持续性的企稳迹象前，政策仍有望延续“稳中求进”的基调。